剧情简介
印度工业信贷投资银行保诚集团的Jitendra Arora讨论了市场整合、估值挑战以及强调长期增长而非短期收益的投资策略。他对私人银行和房地产等行业的潜在投资机会提供见解。阿罗拉说:“私人银行是一个口袋我们发现，就估值而言，作为一栋房子，我们感到很舒服。”
Jitendra Arora，执行副总裁; 印度工业信贷投资银行的审慎他说，我们将处于一个co的阶段 在目前的水平上巩固，然后随着收益的增加，我们将获得一些空间，因为印度的收益复合，我们将看到市场将在三到五年内带来健康的回报，这就是我们的定位 把自己当成一个投资者，而不是试图去观察未来两个月的交易情况 NTHS或三个月。
引起头条新闻的是即将举行的选举这是我们一直向我们的基金经理和首席信息官提出的问题，也是我们在选举期间最好的战术交易是什么，市场是否已经见顶，未来的方向是什么?你对此有何看法?
Jitendra Arora:老实说，我不会冒险猜测市场是否在选举前后见顶。作为基金经理，我们可以看到的是印度为短期、中期和长期提供的机会。所以，短期来看，显然每个人都在猜测。然而，我想提出一些建议。第一，与历史水平或预期的盈利增长相比，市场估值并不算便宜。
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第三，整体宏观环境仍然有一点不确定，因为降息是如何推进的，这是市场所期待的，这样需求就能得到某种推动。
最后，在过去两三年的许多季度里，盈利惊喜是一个常规特征，但随着我们的发展，这种惊喜将更难实现，因为我们看到，这些公司在利润率方面做得非常好。很多公司的营收都很强劲。因此，由于这些因素，很难说市场将在未来6到9个月内获得非常健康的回报。
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我相信我们将处于一个围绕当前水平的整合阶段，然后随着盈利的建立，我们将获得一些空间，因为印度的盈利复合，我们将看到市场将在三到五年内提供健康的回报，这就是我们将自己定位为投资者的方式，而不是试图看到未来两三个月的交易情况。
未来一年，哪些细分市场可能见顶?我的意思是，在除银行外的所有PSU公司中，估值似乎存在泡沫，但市场正在做它应该做的事情。你能在这些口袋里小心点吗?
Jitendra Arora:一些PSU细分市场可能有点泡沫，但我不会用同样的刷子来描绘整个PSU领域。因此，即使在这个市场中，你可能仍然会看到一些上市公司可以提供健康的回报，因为估值仍然很低。从历史上看，它们的交易价格要低得多，但谁说这些估值水平是正确的，因为其中一些私人股本公司继续显示出增长。它们将以每年10%到12%的速度增长，如果它们的市盈率为10到12倍，对我们来说仍然是一个不错的选择。
然而，就整个市场而言，我发现有很多地方的估值有点泡沫，也有一些非常精选的地方让我感到放心。私人银行就是这样一个领域，从估值角度来看，我们觉得很舒服。
假设你说的是a虽然盈利是基本面驱动因素，但估值是你必须注意的。在哪儿你看到安慰了吗?在哪儿就你所关注的板块和主题而言，E是最高的安全边际?
吉滕德拉•阿罗拉:就行业而言，私营银行可能是安全边际最高的行业之一。从自上而下的角度来看，我们仍然相信整个行业在未来十年左右的时间里可以继续以两位数的速度复合盈利，考虑到该行业大多数公司的市净率低于2，市盈率在15左右，这是一个非常好的时机来定位自己。
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我们可能会看到一些以降息的形式出现的逆风，这可能会推动工业增加值的增长略微下降。但总体而言，我们仍预计该行业在未来十年左右将轻松实现两位数的盈利增长。
什么是关于房地产包?在过去的几年里，它一直是就像我们在房地产需求方面看到的那样，富裕的印度正在崛起。如果它还没有见顶，你是否看到了任何可能见顶的初步迹象?也许在接下来的六个月里，你有可能开始在房地产周期中获利吗?
Jitendra Arora:所以，在房地产周期中，每个人都必须跟踪的一件事是发布与需求。这一指标仍预示着该行业未来6至12个月的良好表现。是的，我们看到某些房地产市场出现了某种价格泡沫或某种投机需求。但总的来说，如果我观察市场，我仍然会发现，可用库存的月数并没有达到历史最高水平。事实上，它正走向历史低点。因此，尽管供应赶上了需求，但该行业将继续表现良好，并带来回报。
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